[百川盈孚]6月份煤焦油市場價格下行后窄幅回升，月底回落
來源：中焦協(xié)網(wǎng) 2025-07-14 已經(jīng)被瀏覽97次
一、行情綜述
6月（2025年6月1日-2025年6月27日）煤焦油市場價格下行后窄幅回升，月底回落。本月截至6月27日，煤焦油市場月均價為3239元/噸，較上月均價（3134元/噸）上調(diào)105元/噸，漲幅3.35%。截至6月27日，中國煤焦油現(xiàn)貨價格（CCTX）為3207元/噸，較上月末（5月27日3382元/噸）下調(diào)175元/噸，跌幅5.17%，主產(chǎn)區(qū)主流（山西、河北、山東）現(xiàn)匯出廠價格參考3250-3360元/噸。山西地區(qū)前期下降，中期持穩(wěn)后上漲，后期回落；內(nèi)蒙古地區(qū)下降后反彈后再回落；河北、河南地區(qū)前期下降，中期穩(wěn)中小漲，后期下行；山東地區(qū)下行后窄幅波動；東北地區(qū)呈現(xiàn)倒“N”走勢；西南地區(qū)重心先降后漲。
影響因素如下：利好影響有：（1）本月焦化行業(yè)開工持續(xù)小幅下滑，煤焦油供應(yīng)面略存支撐，煤焦油庫存不高，焦企出貨無壓力；（2）炭黑開工持續(xù)提升，對煤焦油需求增加，深加工開工堅挺，基本維持在50%出頭，對原料需求有存。利空影響有：（1）下游深加工產(chǎn)品行情走弱，炭黑出貨不暢，重心走跌，均利空煤焦油價格；（2）下游企業(yè)普遍虧損，并且煤瀝青和炭黑庫存較高，故對原料承接能力有限，基本按需接貨，心態(tài)較為理性。
整體來看，6月焦化開工下滑，而下游整體開工堅挺，煤焦油供需面對底部價格持續(xù)存有一定支撐。前期由于深加工產(chǎn)品全線下跌利空煤焦油價格導致價格下行；中后期由于煤焦油價格將至偏低位，而場內(nèi)對原料存有剛需，故接貨心態(tài)有所回升，而月底由于下游庫存承壓，行業(yè)虧損，接貨心疼再次減弱，導致煤焦油價格有所回落。目前山東地區(qū)價格參考3350元/噸左右。山西地區(qū)價格參考3300-3360元/噸左右。河北邯鄲地區(qū)價格參考3350元/噸左右，唐山地區(qū)個別新價參考3250元/噸，部分價格未定。
各地區(qū)市場情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)煤焦油市場呈現(xiàn)倒“N”走勢，本月末3092元/噸，較上月末（5月27日3338元/噸）下調(diào)246元/噸。前期場內(nèi)接貨積極性較弱，中期由于煤焦油跌至偏低位，下游接貨心態(tài)提升，后期隨著煤焦油價格上行，而下游行業(yè)虧，買盤對煤焦油采購氛圍再次減弱。截至6月27日，吉林主流參考3000-3060元/噸，黑龍江主流參考2870-3000元/噸，遼寧主流參考3000-3330元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)煤焦油市場前期下降，中期持穩(wěn)后上漲，后期回落，本月末3339元/噸，較上月末（5月27日3514元/噸）下調(diào)175元/噸。上旬深加工產(chǎn)品價格下跌，利空原料煤焦油價格，同時深加工行業(yè)步入虧損，從而影響企業(yè)對原料的接貨積極性，中旬隨著下游炭黑開工持續(xù)提升，且深加工開工保持堅挺，故需求面提振下煤焦油價格穩(wěn)后上漲，下旬由于下游整體長期虧損，對煤焦油承接能力有限，煤焦油價格有所回落。截至6月27日，山西主流參考3300-3360元/噸，河北邯鄲參考3350元/噸，唐山地區(qū)個別新價參考3250元/噸，部分價格未定。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油前期下行，中后期窄幅上行后小幅回落，本月末3328元/噸，較上月末（5月27日3479元/噸）下調(diào)151元/噸。前期由于下游虧損，對煤焦油接貨積極性下滑明顯，致使價格下跌，中后期煤焦油價格窄幅上行后小幅回落，一方面下游整體開工尚可，對煤焦油底部價格存有支撐，另一方面下游市場行情偏弱，企業(yè)庫存較高，對原料承接能力不足。截至6月27日，山東地區(qū)價格參考3350元/噸，安徽地區(qū)價格參考3340元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場下降后反彈后再回落，本月末3153元/噸，較上月末（5月27日3329元/噸）下調(diào)176元/噸。前期下游接貨氛圍偏淡，故價格下行，中期煤焦油價格降至偏低位，買盤采購積極性提升，后期隨著煤焦油回升，下游采購動力不足。截至6月27日，烏海地區(qū)參考3200元/噸承兌出廠，陜西主流3250-3350元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場重心先降后漲，本月末3093元/噸，較上月末（5月27日3215元/噸）下調(diào)122元/噸。前期區(qū)域內(nèi)需求支撐不足，且個別焦企庫存偏高，故煤焦油價格持續(xù)下降，中后期下游開工提升，對煤焦油需求有所增加。截至6月27日，四川主流2800-3200元/噸，云南主流3100-3170元/噸，貴州主流3100-3200元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場下行后窄幅震蕩，本月末主流3332元/噸，較上月末（5月27日3537元/噸）下調(diào)205元/噸。前期下游產(chǎn)品下跌，需求面支撐減弱，利空煤焦油價格，中后期下游開工堅挺，但是企業(yè)虧損承壓，因此場內(nèi)利好利空因素均存，故煤焦油價格窄幅震蕩波動。截至6月27日，河南主流3300-3363元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開工情況：
供應(yīng)方面：2025年6月焦化行業(yè)平均開工較5月相比下滑，截至發(fā)稿，焦化行業(yè)平均開工為71.85%，下調(diào)約1.54個百分點，獨立焦化廠平均開工為65.28%。正值安全檢查月，環(huán)保督察組入駐北方部分省份，部分焦企有所限產(chǎn)，疊加月內(nèi)焦炭提降兩輪，累積幅度為120-130元/噸，同時原料焦煤市場下滑空間逐漸縮小，焦化利潤受到壓縮，部分焦企受虧損影響采取減產(chǎn)措施，焦化行業(yè)開工逐步降低。從下個月來看，安全檢查月結(jié)束，部分受環(huán)保檢查影響限產(chǎn)焦企或存提產(chǎn)預期，故預計前期焦化行業(yè)開工小漲，后期仍處于消費淡季，鐵水產(chǎn)量預期降低，對焦炭剛需亦減少，在焦企出貨不暢且虧損情況下，焦化行業(yè)開工或有所降低。綜合考慮，預計下個月焦化行業(yè)開工先小漲后下降。
需求方面：
深加工行業(yè)：2025年6月全國煤焦油深加工裝置含長期停車產(chǎn)能平均開工率在50.7%，除長期停車產(chǎn)能外行業(yè)開工約為65.9%，總體較2025年5月繼續(xù)小幅提升。根據(jù)6月最新統(tǒng)計，當前全國煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2956萬噸，計入長期停車產(chǎn)能678萬噸。5-6月行業(yè)整體開工較高，焦油加工產(chǎn)品出貨壓力增大，零星已開始有小幅減產(chǎn)，至7月份行業(yè)開工不乏下行預期，預計平均開工參考48%-49%。
炭黑行業(yè)：據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2025年6月份炭黑行業(yè)開工率預估60.99%，較上月上調(diào)7.47個百分點。月內(nèi)江蘇、山西、山東、廣東、安徽、重慶、四川零星炭黑企業(yè)逐漸恢復生產(chǎn)，本月炭黑開工逐步提升至63.04%，屬于正常偏高水平。后續(xù)來看，內(nèi)蒙古、山東、貴州、陜西地區(qū)個別炭黑企業(yè)7月份有檢修計劃，其他企業(yè)維持正常開工水平，故預計后續(xù)開工下滑，但幅度有限，預測下月開工參考59%左右。
5月整體焦化行業(yè)開工較上月有所提升，下游深加工開工提升明顯，炭黑行業(yè)同樣增長，下游企業(yè)對原料煤焦油接貨積極性較好，因此整體來看煤焦油需求面支撐尚可。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：6月工業(yè)萘市場窄幅下滑后拉漲再下調(diào)，整體小幅下行，截至6月27日，工業(yè)萘市場均價4912元/噸，較6月1日（4970元/噸）下跌58元/噸，跌幅1.17％，主產(chǎn)區(qū)主流出廠參考4900-5050元/噸。
（2）煤瀝青：6月（2025年6月1日-6月27日）煤瀝青總體來看呈現(xiàn)下跌趨勢。截至6月27日，全國均價暫參考3724元/噸，均價較上月末下調(diào)160元/噸。據(jù)了解，目前深加工廠商穩(wěn)價意愿強烈，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青意向出廠報價參考承兌3550-3800元/噸，中溫瀝青意向參考3550-4000元/噸，石墨制品用意向參考4000-4100元/噸
（3）蒽油：6月（2025年6月1日-2025年6月27日）蒽油市場大致呈現(xiàn)“V”型走勢，截至6月27日蒽油市場均價3480元/噸，較5月27日（3731元/噸）下調(diào)251元/噸，蒽油6月市場月均價3459元/噸，較5月月均價（3464元/噸）下調(diào)5元/噸，當前主流參考3350-3550元/噸。
（4）炭黑：6月，炭黑市場先跌后穩(wěn)。截至27日，炭黑市場均價6881元/噸，較上月26日6989元/噸下調(diào)108元/噸，跌幅1.5%左右，當前N330主流商談價格參考6200-6400元/噸，個別高低位亦存。
整體來看，前期下游產(chǎn)品市場行情先弱勢后小幅回暖，部分產(chǎn)品月底再次走跌，因此6月下游產(chǎn)品對于煤焦油價格難有支撐。
三、后期預測
預計2025年7月煤焦油市場前中期下降，月底存回升可能，波動幅度200-300元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3000-3400元/噸。
具體原因分析如下：
1.焦炭市場仍有下降可能，焦化開工預計先提后降。月初安全檢查結(jié)束，部分限產(chǎn)焦企或提產(chǎn)，中后期由于下游鋼廠對焦炭需求不足，故預計焦炭仍存下行可能，加之焦煤抵觸降價，焦化行業(yè)預計延續(xù)虧損，因此預計下個月焦化行業(yè)開工先小漲后下降。
2.深加工開工預計下行，煤瀝青市場預計偏弱。近期深加工行業(yè)開工持續(xù)堅挺，煤瀝青庫存累積，出貨不暢，企業(yè)持續(xù)虧損運行，因預計7月份深加工行業(yè)開工不乏下行預期，對煤焦油需求面支撐或減弱。同時由于煤瀝青高庫存，且下游需求難有明顯提振，故預計下月煤瀝青整體偏弱主導，對煤焦油價格難有支撐。
3.炭黑價格預計小幅下行，行業(yè)開工窄幅下滑。7月炭黑開工預計小幅下滑，市場消化庫存為主，下游輪胎受淡季影響，對炭黑需求難有提振，加之原料端支撐一般，預計7月炭黑價格整體偏弱調(diào)整態(tài)勢，故對于煤焦油無利好支撐。
綜合來看：供應(yīng)方面，焦化開工預計先小提后下降，整體來看對前期供應(yīng)端對煤焦油無支撐，后期略存支撐。需求面來看，7月深加工和炭黑行業(yè)均存下行預期，且整體接貨情緒平平，前期預計采購心態(tài)偏弱，后期或有所回升。產(chǎn)品面來看，受終端和庫存拖拽，煤瀝青市場行情預期偏弱，炭黑價格存窄幅下行可能，整體來看對煤焦油影響利空。綜上，預計2025年7月煤焦油市場前中期價格下降，后期隨著深加工和炭黑開工下行，下游企業(yè)庫存壓力緩解，加上月底涉及部分產(chǎn)品定價，買盤接貨情緒或存回暖可能，從而煤焦油月底價格或回升，整月波動幅度300-500元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)主流波動區(qū)間參考3000-3400元/噸。
下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：成本面煤焦油預計
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