[百川盈孚]7月份煤焦油漲后回落 供應趨緊
來源：中焦協(xié)網(wǎng) 2022-08-09 已經(jīng)被瀏覽22769次
一、行情綜述
7月煤焦油市場漲后回落，整體維持高位運行，截止7月27日，中國煤焦油現(xiàn)貨價格（CCTX）為5108元/噸，較上月末（6月30日5109元/噸）下調(diào)1元/噸，跌幅0.02%，主流（山西、河北、山東）區(qū)間5050-5440元/噸，山東、河北、河南地區(qū)漲后回落，山西地區(qū)震蕩整理、內(nèi)蒙古地區(qū)跌后反彈，幅度50-100元/噸左右，東北地區(qū)價格回落后窄幅整理。
市場表現(xiàn)及因素分析：
（一）利好面：
（1）焦炭價格持續(xù)下跌，目前第4輪落地，累計下調(diào)900元/噸，焦企持續(xù)虧損運行，開工積極性低，焦化廠限產(chǎn)2-5成不等，煤焦油供應量縮緊，且后期限產(chǎn)面或有擴大，下游部分企業(yè)存?zhèn)湄浶枨?，供需面支撐市場。山東地區(qū)高價反彈至5500元/噸，山西地區(qū)基本維持高位小幅調(diào)整為主，幅度5-100元/噸左右。
（2）7月上旬期間，下游產(chǎn)品行情好轉(zhuǎn)，煤瀝青市場行情推漲，工業(yè)萘價格繼續(xù)上漲，炭黑市場重心向上，對市場存一定支撐，但中下旬開始，工業(yè)萘價格回落，煤瀝青、炭黑價格推漲不易，利好支撐減弱。
（二）利空面：
煤焦油價格持續(xù)高位情況下，下游深加工企業(yè)虧損運行，開工率下調(diào)，同時炭黑企業(yè)亦承壓運行，對高價原料存抵觸，煤焦油市場持續(xù)上漲乏力。山東地區(qū)價格回落，累計降幅150元/噸左右，河北地區(qū)中下旬價格下行，唐山地區(qū)跌幅明顯，累計下調(diào)350元/噸。
各地區(qū)市場情況：
——東北地區(qū)：東北地區(qū)上半月維持高位，下半月價格回落，本月末4801元/噸，較上月末（6月30日5060元/噸）下調(diào)259元/噸。前期供需支撐下煤焦油價格高位運行，但下游持續(xù)虧損，對高價原料存抵觸，煤焦油市場高位成交受阻，截止7月27日，吉林主流4800-4810元/噸，黑龍江主流4850-4900元/噸，遼寧主流4670-5050元/噸。
——華北地區(qū)：華北地區(qū)持續(xù)高位震蕩，本月末5316元/噸，較上月末（（6月30日5308元/噸）上漲8元/噸。山西地區(qū)基本維持高位運行，月底仍存上漲趨勢，河北地區(qū)重心偏弱，焦企限產(chǎn)預期強，下游部分企業(yè)存?zhèn)湄浶枨?，支撐市場，但對高價原料接受能力有限，高位成交受阻。截止7月27日，山西主流5295-5450元/噸，河北主流5050-5300元/噸。
——華東地區(qū)：華東地區(qū)煤焦油市場重心偏弱，本月末5315元/噸，較上月末（6月30日5362元/噸）下調(diào)47元/噸。山東延續(xù)窄幅偏弱走勢，安徽地區(qū)跌后反彈，但反彈力度有限，整體市場重心偏弱，供需端支撐市場，但下游成本壓力大，對煤焦油價格存打壓心態(tài)，截止7月27日，山東主流5350-5380元/噸，安徽主流5215元/噸附近。江蘇主流5280-535元/噸。
——西北地區(qū)：西北地區(qū)煤焦油市場上半月弱勢向下，下半月價格反彈，本月末4963元/噸，較上月末（6月30日5079元/噸）下調(diào)116元/噸。西北地區(qū)走勢基本一致，前期受下游打壓，價格下調(diào)，后期焦企限產(chǎn)，供應持續(xù)縮緊，煤焦油市場重心反彈。截止7月27日，內(nèi)蒙古主流4950-5090元/噸，陜西主流5350元/噸左右。
——西南地區(qū)：西南地區(qū)煤焦油市場震蕩偏強，本月末4519元/噸，較上月末（6月30日4262元/噸）漲257元/噸。四川、云南地區(qū)招標價格持續(xù)調(diào)漲，貴州地區(qū)跌后回調(diào)，供需支撐仍存，截止7月27日，四川主流4100-4879元/噸，云南主流4250-4920元/噸，貴州主流4600-4900元/噸。
——華中地區(qū)：華中地區(qū)煤焦油市場漲后回落，本月末5325元/噸，較上月末（6月30日5320元/噸）漲5元/噸。河南安陽地區(qū)多跟隨邯鄲地區(qū)走勢為主，平頂山地區(qū)價格先漲后跌，兩湖地區(qū)關注山東價格走勢，前期價格偏強，后期價格回調(diào)，深加工及炭黑企業(yè)虧損運行，煤焦油市場持續(xù)上漲乏力。截止7月27日，河南主流5300-5350元/噸，兩湖主流4880-4910元/噸。
二、主要影響因素
1.裝置開工情況：
7月焦化行業(yè)開工率較6月繼續(xù)降低。鋼企虧損，對高價原料存抵觸，焦炭價格持續(xù)下調(diào)，但煉焦煤價格跌幅緩慢，致使焦企持續(xù)虧損運行，開工積極性受挫，各地均有不同程度限產(chǎn)情況，主產(chǎn)區(qū)山西、河北、山東地區(qū)限產(chǎn)2-5成不等，內(nèi)蒙古地區(qū)部分開工將至五成，華中地區(qū)開工率相對要高，但亦有限產(chǎn)情況，部分企業(yè)仍存減產(chǎn)預期。整體上看焦化開工情況較上月降低。目前焦企虧損情況未有緩解，短期內(nèi)開工情況難有提升，綜合預計8月份行業(yè)開工基本維持偏低水平。
2022年7月份炭黑行業(yè)開工率預估62.9%，較上月降低約0.3個百分點，月內(nèi)原料煤焦油處于高位窄幅整理階段，整體上炭黑成本壓力不減，本月訂單情況并無明顯改善，多以執(zhí)行前期訂單為主，企業(yè)的生產(chǎn)預期偏低，且下游走勢尚顯低迷，場內(nèi)氛圍相對冷清，炭黑企業(yè)的生產(chǎn)積極性偏低，后續(xù)行業(yè)開工變化具體考慮訂單實際商談情況。
2022年7月全國煤焦油深加工裝置（含長期停車產(chǎn)能）平均開工率約為43.55%，較2022年6月下滑4.11個百分點。當前全國煤焦油深加工裝置總產(chǎn)能為2860萬噸，煤焦油深加工行業(yè)長期停車產(chǎn)能為575萬噸，整體來看，該行業(yè)有效產(chǎn)能為2285萬噸，占比約為79.9%；主產(chǎn)區(qū)（山西、河北、山東、河南）總產(chǎn)能1779萬噸。月內(nèi)原料焦油走勢堅挺，焦油深加工成本面壓力持續(xù)增大，同時焦化限產(chǎn)影響下，原料緊張形勢加劇，山西、河北、山東等主產(chǎn)區(qū)煤焦油深加工企業(yè)減產(chǎn)較為明顯，因此場內(nèi)開工持續(xù)下滑，8月份部分前期停產(chǎn)企業(yè)或有復產(chǎn)可能，但高壓下，低位開工難有明顯提升，預計開工區(qū)間在43%-46%。
2.下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：7月份，工業(yè)萘市場先漲后跌，截止7月27號工業(yè)萘市場均價為4726元/噸，較月初累計下調(diào)200元/噸。當前主產(chǎn)區(qū)工業(yè)萘出廠參考4700-4870元/噸內(nèi)。
（2）煤瀝青：2022年7月份煤瀝青先漲后跌月末回升，截至7月27日，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青承兌出廠參考5700-6200元/噸，中溫瀝青承兌出廠參考5900-6000元/噸，石墨制品用改質(zhì)瀝青出廠參考6100-6200元/噸。
（3）炭黑：炭黑市場價格走勢呈窄幅上升，截止26日，市場均價為9549元/噸，較6月30日（9466元/噸）累積上漲83元/噸，漲幅為0.9%，N330主流執(zhí)行送到9000-9400元/噸，場內(nèi)訂單相對較少，多以執(zhí)行前期訂單價格為主。
三、后期預測
預計2022年8月煤焦油市場維持高位運行后有所回調(diào)，主流運行參考5000-5400元/噸。幅度50-100元/噸左右。
具體原因分析如下：
1.供應量短期內(nèi)難有提升。截止7月底，焦企虧損延續(xù)，煉焦煤價格雖有下調(diào)，但跌幅較焦炭明顯緩慢，焦企開工積極性受挫，部分企業(yè)仍存減產(chǎn)預期，短期內(nèi)煤焦油供應量難有明顯提升，整體來看，預估8月份煤焦油供給仍緊。繼續(xù)關注環(huán)保政策和焦炭價格走勢。
2.下游深加工持續(xù)虧損，產(chǎn)品行情持續(xù)上漲乏力。截止7月底，煤瀝青、工業(yè)萘、蒽油等深加工產(chǎn)品上漲乏力，前期原料高位支撐下，深加工產(chǎn)品或延續(xù)高位，亦有調(diào)漲可能，但持續(xù)上漲動力不足，同時深加工行業(yè)成本壓力大，整體開工相對偏低，后期部分企業(yè)存復產(chǎn)可能，但提升幅度有限，對高價原料存抵觸，打壓煤焦油價格。
3.下游炭黑推漲不易，對煤焦油市場支撐有限。炭黑價格止跌反彈，但下游輪胎市場延續(xù)低迷走勢并無改觀，對于炭黑詢單較弱，炭黑市場持續(xù)上漲動力不足；而個別炭黑企業(yè)存重啟預期，開工情況預計小漲，整體提升有限，對原料需求預計略有提升，綜合來看，炭黑市場行情及開工情況對煤焦油市場影響偏好，但利好支撐有限。
下游部分產(chǎn)品：
（1）工業(yè)萘：預計8月上半月工業(yè)萘市場弱勢運行，若原油面有所好轉(zhuǎn)，下半月存反彈預期，市場價格在4600-5000元/噸震蕩。
（2）煤瀝青：8月煤瀝青預計先漲后跌。8月原料端壓力預計仍難緩解，但場內(nèi)開工或進一步下滑，對煤瀝青市場形成支撐，月后期檢修企業(yè)開始復產(chǎn)，煤瀝青市場成交存下滑可能，預計改質(zhì)瀝青主流成交參考5800-6300元/噸。
（3）炭黑：預計8月份炭黑市場訂單存調(diào)漲空間，N330主流送到圍繞9100-9500元/噸，個別高低位可能亦存。
焦炭產(chǎn)品：預估8月份焦炭市場先弱整理，后有趨穩(wěn)或者偏強預期，波動幅度200元/噸左右，二級主流2130-2450元/噸。